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嫩草未满18

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欧洲方面,经济数据仍然承压,脱欧问题大限将至。欧元区2月制造业PMI初值49.2,为2013年6月以来首次跌破50的荣枯线,预期50.3。欧元区2月消费者信心指数初值为-7.4,消费者对经济预期较差。欧央行会议纪要显示,经济持续放缓的不确定性增加,担心经济走软影响通胀预期。英国脱欧方面,目前英国正就脱欧协议及无协议脱欧进行讨论,若暂时无法达成一致,可能将举行延长脱欧期限的投票,因此目前脱欧问题仍具有较大的不确定性。

瑞银资产管理公司的资产配置主管Erin Browne表示:“当时的经济非常强劲。我们现在的情况很相似。”投资咨询公司Yardeni Research的总裁Ed Yardeni也表示:“特朗普并非不可替代,我不认为市场会崩溃。”对于最新的特朗普闹剧,华尔街反应平淡。当地时间8月22日,标普500突破史上最长牛市记录——3543天。

笔者认为,上述三大系统性风险——中国巨债、超量货币、和资产泡沫其实是同根同源、相辅相成。以债务为核心视角,可以清晰的解释另外两大系统性风险。首先,巨额债务每年的付息成本带来了货币供应量过快的被动增长。根据清华大学中国金融中心的测算,中国企业的平均融资成本为7.6%,虽然BIS的统计中将不少地方政府性质的负债纳入了企业部门统计,但即使按照企业部门负债率120%计算,中国的名义GDP也需要维持9.2%的增速(如果按照企业部门负债160%的水平计算,中国GDP名义增速需要维持在12.2%的水平以上),才能勉强维持企业部门的负债率收敛。随着中国经济进入新常态,经济增长潜力区间进一步下行,实际GDP增速维持在6.5%的水平,债务利息的给付越来越依赖超量货币的发行,这带来了中国货币供应量的持续过快扩张;与此同时,中国有全世界主要经济体里最高的储蓄率水平:2016年中国的储蓄率约为50%,美国的储蓄率为4.9%,英国的储蓄率为1.9%,而其中主要的储蓄者为居民部门,因此通过货币发行来维持债权—债务关系不断裂的后果是居民名义财富的不断增长。根据中国社会科学院世界经济与政冶研究所研究员张斌的估算,中国居民部门有至少140万亿的资产无处安放,这带来了资产价格(房价)的持续攀升。从这个角度来看,与其说房价高企是房地产泡沫,不如说是债务泡沫化的一种衍生品。

更早前,立信曾两次被处罚。一位国内排名居前事务所的资深业务合伙人对界面新闻记者表示,“是该查查了,这有助于构建良好的市场秩序。要不然有的胆子太大了。”另一位曾经在会计师事务所工作过数年的专业人士对界面新闻记者表示,“有些事务所业务的确太激进了”。

长生生物召回有效期内所有人用狂犬病疫苗继日前国家药品监督管理局发布通告指出,长春长生生物冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等行为后,16日早上,长生生物发布公告,表示正对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗全部实施召回。长生生物发布公告称,目前,吉林省食品药品监督管理局已收回长春长生《药品GMP证书》,同时长春长生已按要求停止狂犬疫苗的生产。

从2014年到2017年,多家事务所因为公司与事务所审计意见不合被更换。这中间包括了乐视网、三维丝、ST中安等。由此可见,即便公司客户被出具过非标意见,依然有其他的审计机构愿意“接盘”。也难怪有不少审计人员表示,其实这一行的进入门槛并不高。然而,对此也有资深会计师事务所人士指出,后面接盘的事务所,跟不少二级市场的投资者一样,都是在赌,赌监管层的底线。

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